Привет!

А как оно в реальном мире происходит?

Браузер грузит страницу первый раз - оставляет ее у себя в хэше и дату из Last-Modified.
Запрашивая второй раз, говорит If-modified-since: подставляет дату из Last-Modified первого запроса.

Или так:
Браузер грузит страницу первый раз - оставляет ее у себя в хэше.
Запрашивая второй раз, говорит If-modified-since: сюда подставляет текущую дату.

?

Нашел в нете пару сайтов, которые проверяют настройки для 304 ответа.
Оба тестера пишут, что не настроено, если в if_modified_since стоит exact.
Если поставить before, то пишут, что все ок...