В данный момент применил это на одном из серверов. К сожалению это не помогло.
Открываю картинку напрямую, и вижу именно её.
Так же вставлял код изображения на другом сайте, и изображение отображалось.

Вот конфиг:
[code]
worker_processes 1;
error_log logs/error.log;

events {
accept_mutex off;
}

http {
include mime.types;
default_type application/octet-stream;
log_format main '$remote_addr - $remote_user [$time_local] $request '
'"$status" $body_bytes_sent "$http_referer" '
'"$http_user_agent" "$http_x_forwarded_for"';
sendfile on;
keepalive_timeout 3;
gzip on;
gzip_min_length 1100;
gzip_buffers 64 8k;
gzip_comp_level 3;
gzip_http_version 1.1;
gzip_proxied any;
gzip_types text/plain application/xml application/x-javascript text/css;

server {
listen 80;
server_name 21region.org www.21region.org;
access_log logs/access_server.log;
error_log logs/error_server.log;
error_page 403 http://21region.org/error/403.html;
error_page 404 http://21region.org/error/404.html;

location / {
root html/htdocs;
index index.php;
client_max_body_size 200M;
client_body_buffer_size 16k;
proxy_pass http://127.0.0.1:81;
proxy_set_header Host $host;
proxy_set_header X-Real-IP $remote_addr;
proxy_set_header X-Forwarded-For $proxy_add_x_forwarded_for;
}

location ~* \.(ico|js|css|txt|swf|flv|mp3|aac|mp4|wmv|avi|mpg|mpeg|mov)$ {
root html/htdocs;
access_log off;
expires 30d;
}

location ~* \.(doc|pdf|rtf|xls|zip|rar|exe|7z|msi|gz|bz2|iso)$ {
root html/htdocs;
access_log logs/access_download.log;
expires 30d;
}

location ~ \.(bmp|jpg|jpeg|gif|png)$ {
root html/htdocs;
valid_referers none blocked server_names ~\.google\. images.yandex.ru;
if ($invalid_referer) {
rewrite ^(.*)$ /htdocs/hotlinkers.jpg redirect;
}
}
}
[/code]