Спасибо.
secure_link_md5 $secure_link_expires.$file.PASSWORD;

Что не правильно делаю..?
$md = base64_encode(md5(time()+3600.'.'./file.zip.'.PASSWORD'));


и ссылка получается http://test/p/'.$md.','.time()+3600.'/file.zip

http://test/p/ZGQ1YzhmMjJiYmNiNWM2ZjVhYzM3ZTkyZjVlNmM5ZTA=,1283957763/file.zip

Но всё равно $secure_link не пускает = ""